时寒冰：人民币急速贬值更像一个陷阱

山魂

	12月3日，美元兑人民币盘中波动区间为6.8502元至6.8845元，连续第三天触及0.5%的当日波动区间下限（即所谓“跌停”）。但因市场传言央行进入国内汇市提供美元，最终脱离“跌停”，报收6.8815元。 人民币这次贬值的时间非常微妙，因为12月4日上午，第五次中美战略经济对话就在北京钓鱼台国宾馆开幕了。有关这次贬值存在着种种猜测，有人推测说是中方故意这样做的，以此显示人民币贬值是市场的内在要求，让保尔森不再要求人民币升值。 我认为这种猜测缺乏逻辑性。 美国一直在要求中国政府让人民币升值，每次中美对话，人民币汇率问题都是对话的焦点话题之一。无论人民币快速贬值是市场行为还是政府行为，如此急速贬值，都必然在美国引起激烈反应，岂不是挑逗美国等西方国家给我们自己施压吗？法国《论坛报》的评论文章用的题目就是“中国贬值人民币挑战西方”，文章说，人民币到底会贬值到什么程度，将取决于西方的反应，西方认为这种政策绝对是“致命的”。英国《金融时报》则评论说：“中国的汇率变动将引发担忧，即中国正准备发动一场贸易战争。” 中国愿意给国外这种挑战性的印象吗？显然，认为中方故意让人民币贬值的说法，缺乏可信度。 随着次贷危机的恶化，无论是美国还是欧盟，中国还是日本，都是救市，并且，资金往往非常巨大。这些数额庞大的资金从哪里来？发债、印钞是必不可少的选择。全球性的货币贬值趋势会日益明显。在中国推出4万亿投资计划后，国外一片震惊。英国《泰晤士报》认为：“中国这时候则亮出一项谁也没见过的让一切相形见绌的计划。” 但随后，西方国家就开始担忧人民币贬值问题。因为，中国4万亿投入，相当于我国2007年GDP（24.6390万亿人民币）的16.23%，而美国8500亿美元的救市资金，也仅仅相当于其2007年GDP（13.8万亿美元）的6.2%.中国财政自1980年以来，除1985年有25亿元的账面结余外，其余年份全部都是赤字。那么，钱从哪里来？西方国家推测，中国将采用人民币贬值的办法，来解决资金缺口。尤其是，在中国政府推出4万亿救市计划后，地方政府推出了超过18万亿的更庞大的计划。西方国家对人民币可能贬值的预期加大。 另一方面，目前，全球许多货币都在贬值，以期渡过危机。而中国担心出口下降，导致大量出口导向型企业倒闭，出台了大规模的出口退税政策。美国《华尔街日报》评论说：为了抗击经济放缓，中国几乎动用了所有的政策工具，“现在手中还剩下一张牌，那就是人民币……中国政府提振出口的意愿将战胜其它支持人民币升值的因素。”（引自2008年12月4日的《环球时报》） 加上11月11日，央行行长周小川在巴西参加国际结算银行会议时曾放话：“不排除通过人民币贬值来推动出口可能性。”西方国家对人民币可能贬值的预期进一步增强。 但是，人民币急速的贬值恰恰容易中断这个进程。因为，一旦市场上形成对人民币将大幅贬值的预期，盘踞在中国国内的热钱可能加快撤离步伐。事实上，在人民币露出贬值端倪后，就有媒体刊发了《人民币连连“跌停”楼市热钱“闻风而逃”》的报道，称某外资购房客急打8.5折甩卖房屋，外资基金亦纷纷取消“订单”暂作壁上观。从而，导致中国房价暴跌和股市反弹夭折，并可能导致国内一些资金外流避险。 在眼下资金缺口较大的情况下，这三种局面都是中国政府比较忌讳的。即便如某些经济学家分析的那样，“央行意在适当贬值支持出口”，也不会是人民币急速的大幅度的贬值。道理很简单，动作如此之大，不是等于向全世界发布货币贬值的号召吗？那样的话，“中国贬值人民币挑战西方”不真的变成事实了吗？这显然不符合我们的国家利益，更不符合中国的行事风格。 我更倾向于认为，西方国家在故意制造人民币即将大幅贬值的假象，达到让市场恐慌的目的，以逼迫中国在人民币贬值问题上更加不敢轻举妄动，否则，就容易招致“围剿”。 就中国自身利益而言，在国际主要货币贬值的情况下，使人民币适度贬值或许是有一定益处的，但是，必须认识到，人民币贬值也有几个大的弊端： 其一，中国商品出口萎缩并非价格不够低——我国很多商品的价格低于国外制造同类产品的成本价格，而在于次贷危机导致的外部需求的降低。这不是通过货币贬值就能解决的问题。而且，外部市场对我国快速增长的出口的承受能力已经很难再突破。2007年，中国对北美、欧洲和日本的出口占比高达59.5%（不包括转口贸易），如此大的市场份额本身就说明，出口可挖的潜力已经非常有限。 其二，人民币不是国际货币，如果人民币大幅贬值，不能向外传导，就只能由国内的民众自己承担。在国内社会保障机制不健全的情况下，民众资产的缩水和购买力的下降，将给民众带来更大的生活压力，进一步抑制内需。要知道，现在国内绝大部分商品的价格，都已经超过美国和加拿大等西方发达国家。 因此，我认为，人民币不仅不应该大幅度贬值，也不应该给人以将大幅度贬值的预期。在外部需求萎缩的情况下，中国应该通过诸如大幅度降低所得税这样的方式，来增加老百姓的收入，启动内需。比如，目前的个税起征点过低，缝缝补补有失其严肃性。1981年职工平均工资约为每月60元，而起征点为800元，大约为月工资的13.3倍。如果比照1981年时的比例，现行的个人所得税法，起征点至少应该定在25000元以上才算合理。在增加国民收入方面，政府应该摈弃施舍的心态，拿出魄力和勇气。 中国必须从过于依赖出口的误区中走出来，想尽一切办法启动内需，这几乎是唯一有效的出路。而要做到这一点，就必须增加民众收入、健全社会保障机制、压缩政府开支。 而令人担忧的是，在次贷危机恶化的趋势之下，政府仍在变着花样加薪。 网上一篇题为《政府似乎在变着法子给公务员加薪》的文章指出：中国国家公务员局12月2日连发《公务员培训规定》、《公务员奖励规定》、《公务员考核规定》三个试行规定，并于即日起生效实施。根据《公务员考核规定（试行）》，年度考核的结果分为“优秀”、“称职”、“基本称职”和“不称职”四个等次。公务员年度考核累计两年被确定为“称职”以上等次的，对应工资标准可提高一档工资；累计五年被确定为“称职”以上等次的，在所任职务对应级别范围内晋升一个级别，并享受年度考核奖金。公务员年度考核被确定为“不称职”等次的，要被降低一级职务，该考核年度不计算为上述晋升级别和级别工资档次的考核年限，不享受年度考核奖金。《公务员奖励规定（试行）》明确规定，公务员或公务员集体如有“为增进民族团结、维护社会稳定做出突出贡献”，“爱护公共财产、节约国家资财有突出成绩”，“在对外交往中为国家争得荣誉和利益”，“在抢险、救灾等特定环境中做出贡献”等十种情况的，应予以奖励。对获得奖励的公务员，按照规定标准给予一次性奖金。该试行规定还以附件形式列出公务员奖金标准：嘉奖为800元，记三等功为1500元，记二等功为3000元，记一等功为6000元，授予荣誉称号为10000元。在我们看来，政府有在变着法子给公务员加薪的嫌疑。按照相关规定，对领导成员的考核，由主管机关按照有关规定办理。这种内部的评定如何保证客观公正性？ 对于这类善意的批评性建议，政府应该认真对待。 在危机重重的困境之下，国民需要团结一致，共同抗御危机，使我们这个民族走出危机，走出苦难。政府应起带头作用，以公心为重，为公众作出表率，有此前提，中华民族才能渡过眼下的危机。                                                                                                                                                                                                                                             [此贴子已经被作者于2008-12-7 22:40:34编辑过]

山魂

	作者是一个上海证券报的主编，以下也是他同意的奇怪观点，仅供贝侬参考。 推出燃油税，相当于抵消掉2个“4万亿” …… 实施这样的政策将不仅意味着此政策与清理税费的目的背道而驰，更意味着普通的老百姓将成为各部门分肥的买单者——他们不仅要交燃油税，还要继续缴纳那些没有来得及、或没有办法停掉的“费”。在经济下滑的大背景下，征收燃油税对经济整体所带来的实质伤害会更大。因为金融风暴之下，各国政府都采取的是扩张性措施，都是想方设法拿出钱来，希望通过经济刺激方案，推动经济增长，避免造成重大的波动，如中国计划推出的著名的“4万亿”经济刺激方案就是这样。然而，燃油税却完全是与之相反的政策操作，基本上它是一种加税措施，因此是一种内敛的，促使经济收缩的政策。 根据我们粗略的计算，以2007年11月1日油价调整前汽油和柴油全国平均零售基准价每吨5480元和5020元、2007年汽油和柴油表观消费量（净进口量和产量的总和）分别为5552万吨和12466万吨作为基准，征收燃油税后，如果按照价格上涨50%的比例来计算，一年的加价规模大约有4650亿的规模。由于收缩涉及乘数，所以这个数字还要乘以4。这个量是什么概念？对比这次出台的“4万亿”经济刺激方案，有看法认为，这个方案的水分太大，扣除掉已经和正在投入以铁路建设为主的基础设施建设，以及以农村社会保障为主的新农村建设的投入，这个刺激方案就只剩下两年2万亿，每年万亿的规模。因而，此次燃油税推出使得民间财富的损失，相当于2个“4万亿”的作用就被抵消掉了。 经济下滑之下，政府应以降低税负、加大投资来促进经济增长。不过，考虑到相关政策的不配套，以及政府部门利益的争斗，燃油税的出台很有可能变成了全社会的加税效应，不仅会严重损害相关弱势群体的利益，更会让此前4万亿的经济刺激政策效果大打折扣。

东瓯一僚

	现在没有好处方，故意贬值未必不是一个试用药方

粤西土著

	不是像一个陷阱，而根本就是一个陷阱!