保时捷的危险游戏 BaFin再查涉嫌操纵市场

今年对保时捷公司来说无疑是个多事之秋，先是因收购大众汽车股份债台高筑，最终不得不试图同大众汽车合并以解燃眉之急。现在又遭遇麻烦事，德国金融监管局(BaFin)决定再次启动对其涉嫌操纵市场的调查。BaFin发言人昨已证实正在启动该调查程序，并将查明保时捷公司是否存在操纵市场和公布虚假信息的事实。该发言人称，迄今仍未将案子转移至检察机关，但如果有进一步的证据可以证明确有其事，将不排除通报检察机关。

按照德国的刑法，操纵市场的行为最高可判处五年的监禁或高额罚款，而且BaFin也可开出最高100万欧元的罚单。因此，保时捷公司将面临刑事诉讼或将被罚款。这样的话，全面收购大众汽车的两位主要设计师保时捷公司董事长Wendlin Wiedeking（图左）及公司财务董事Holger Härter（图右）也难脱干系，甚至可能有牢狱之灾。

事情的起因是上周五刊登在德国《经济周刊》的一篇文章，该文章根据所掌握的当事人陈述和文件认定，实际上保时捷公司在2008年2月就有收购大众汽车普通股至75%以及合并大众汽车利润报表的计划，但它在2008年3月10日还煞有介事的公开否认有此事并称最多将增持50%的股份。到了2008年10月，保时捷公司突然发布公告称将继续增持大众汽车普通股至75%，从而使大众汽车普通股的股价最高时曾蹿升至每股1005欧元，让许多做空者损失惨重。因此该文认为，保时捷公司长期以来一直在故意隐瞒想通过收购大众汽车普通股，从而抬高股价从中牟利的真实意图。

但保时捷公司对上述报道予以公开否认，同时也驳斥了所谓公司欺骗了投资者的指责。它表示，公司只是在3月10日才决定收购大众汽车的大部分股权，即使在那个时候也没有增持大众汽车普通股至75%的打算。保时捷公司解释道，公司曾在2008年2月25日同大众汽车的第二大股东下萨克森州政府的代表会面，但相关内容出于保密考虑不便公开，因此下萨克森州政府应该了解保时捷公司当时的真实想法。

今年三月底，BaFin刚刚终止了对保时捷公司涉嫌操纵大众汽车普通股股价的调查程序，理由是没有找到任何可以有效证明保时捷公司涉嫌操纵大众汽车股价的证据。去年十月底，德国金融监管局开始介入对大众汽车股价的“非理性”走势的正式调查，以确定保时捷公司是否存在操纵股价的行为。

去年10月底，包括原德国第五大富豪老默克和多家对冲基金在内的众多投资者因大举做空大众汽车普通股损失惨重。为此，老默克已自杀身亡，而之后对冲基金委托德国律师事务所向保时捷公司讨要说法并要求赔偿。当时对冲基金指控的理由正是，保时捷公司在收购大众汽车普通股的过程中违反了信息披露义务并有操纵股价的嫌疑。

除了对冲基金之外，当时连德国最大的基金管理公司、德意志银行旗下的DWS基金管理公司董事总经理Klaus Kaldemorgen也指责保时捷公司就是操纵大众汽车普通股股价暴涨的幕后黑手。Klaus Kaldemorgen对媒体表示，“我强烈谴责像保时捷公司这样的公司通过不负责任的方式和手段来操控股价，保时捷公司所做的一切对于其他投资者来说根本无所适从。”

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